『악장가사(樂章歌詞)』에는 「청산별곡(靑山別曲)」 가사 전문이, 『시용향악보(時用鄕樂譜)』에는 제1연과 곡조가 실려 있다. 전체 8연에 매 연은 4구씩이며, 각 연 마지막에 ‘얄리얄리얄라셩 얄라리 얄라’라는 후렴구가 있고, 매 구는 3⋅3⋅3(2)조의 정형으로 구성되어 있다.

속세를 떠나 청산과 바닷가 등을 거닐면서 자신의 비애를 노래하는 내용인데, 노래의 주체나 가사의 구체적인 성격에 대해서는 여러 가지 견해가 있다. 삶의 외로움과 괴로움, 체념과 반성 등 여러 감정이 잘 나타나 있으며, 운율과 어구가 아름다워 「가시리」, 「서경별곡」 등과 함께 뛰어난 고려 가요로 꼽힌다.